계열사분석

LG 그룹 ③ 이사회 의장을 분리하고 자사주를 모두 소각했어요

Tickmark 2026. 9. 26. 13:27

3줄 요약

  • (주)LG는 2026년 3월 대표이사와 이사회 의장을 분리했어요. 지금 이사회 의장은 독립이사이고, 이사 7명 중 4명이 독립이사예요.
  • 2022~2024년에 5,000억원어치 사들인 자기주식을 2025년 9월과 2026년 5월 두 번에 나눠 모두 소각했어요. 그 결과 최대주주 측 보통주 지분율은 주식 수 변동 없이 42.54%에서 43.39%로 올랐어요.
  • 2024년 11월 기업가치 제고 계획에서 2027년 ROE 8~10%를 목표로 걸었어요. 올해 이행평가는 하반기에 공시할 예정이에요.

들어가며

①편은 LG를 지분 구조로, ②편은 돈의 흐름으로 읽었어요. 마지막 편은 그 구조를 누가 어떻게 운영하는지 봐요. 이사회 구성, 최근 3년 동안의 구조 변화, 주주환원, 그리고 앞으로 확인할 공시를 정리했어요.

이번 편은 기준일이 두 개예요. 2025년 숫자는 2025 사업보고서(2025.12.31), 그 이후 변화는 2026 반기보고서(2026.6.30)와 수시공시를 썼고, 문장마다 기준일을 적었어요.

누가 결정하나: 이사회와 겸직

이사회 7명, 의장은 독립이사

2026년 6월 30일 기준 (주)LG 이사회는 사내이사 3명과 독립이사 4명이에요[1].

구분 이름 역할
사내이사 구광모 대표이사
사내이사 권봉석 대표이사
사내이사 하범종 경영지원부문장
독립이사 박종수 이사회 의장, 감사위원
독립이사 정도진 감사위원장
독립이사 이수영 감사위원
독립이사 김환수 감사위원

2026 반기보고서 VI.1 이사회에 관한 사항[1]

2025년 말까지는 구광모 대표이사가 이사회 의장을 겸했어요[2]. 2026년 3월 이사회가 박종수 독립이사를 의장으로 뽑으면서 대표이사와 의장이 나뉘었어요. 회사는 이유를 "이사회 운영의 독립성을 제도적으로 확보하기 위하여"라고 적었어요[1]. 2026 반기보고서는 사외이사를 '독립이사'로 표기해요[1].

이사회 안에는 감사위원회, 독립이사후보추천위원회, 내부거래위원회, ESG위원회, 보상위원회가 있어요[1][2]. 보상위원회는 2025년 11월에 새로 만들었고, 3분의 2 이상을 사외이사로 채우도록 했어요[3]. 내부거래위원회는 LG 상표 사용 계약, 계열사와의 부동산 매매·임대차 같은 거래를 이사회 전에 먼저 심의해요[2].

(주)LG 임원이 계열사 이사를 겸해요

(주)LG 임원은 주요 계열사 이사회에 기타비상무이사로 들어가 있어요. 2026년 6월 30일 기준 겸직은 다음과 같아요[4].

(주)LG 임원 겸직하는 계열사(기타비상무이사)
권봉석 부회장 LG전자, LG화학, LG에너지솔루션
하범종 사장 LG생활건강, LG씨엔에스
이상우 부사장 LG디스플레이, LG유플러스
박충현 상무 LG이노텍

2026 반기보고서 IX.다 계열회사간 임원 겸직현황(일부)[4]

지분은 30%대지만, 지주회사 경영진이 주요 계열사 이사회에 직접 들어가 있다는 뜻이에요. ①편에서 본 "과반이 안 되는 지분으로 최대주주 역할"이 이사회 자리로도 이어지는 구조로 볼 수 있어요.

최근 3년 구조 변화

시기와 사건 구조에 남긴 것
2024년 8월 LG전자 2,000억원·LG화학 3,000억원 주식 장내 매입 결정(2025.3 완료) 두 회사 보통주 지분율 35.26%·34.95%(2025년 말)[5][6]
2024년 8월 자기주식 5,000억원 취득 완료(2022년 시작) 보통주 6,059,161주 보유[7]
2024년 11월 기업가치 제고 계획 공시 2027년 ROE 8~10%, 자사주 전량 소각 약속[8]
2025년 2월 LG씨엔에스 상장 공모 유상증자로 (주)LG 지분율 49.95% → 44.96%[6]
2025년 9월 자기주식 3,029,580주 소각 발행주식 감소[7]
2025년 11월 보상위원회 설치, 2026~2028년 LG 상표 계약 승인 이사회 위원회 5개[3][9]
2026년 3월 대표이사와 이사회 의장 분리 독립이사가 의장[1]
2026년 5월 남은 자기주식 3,029,581주 소각 보유 자기주식 0주, 발행 보통주 151,192,004주[10]

주식 수와 지분율은 각 공시에 적힌 기준일 기준이에요.

LG전자·LG화학 주식을 사들인 목적은 공시에 "지분확대를 통한 안정적 경영권 유지 및 (주)LG 수익구조 제고"로 적혀 있어요[5]. 지분이 늘면 받는 배당도 늘어나니, ②편에서 본 배당금수익과도 연결돼요.

진행 중인 이슈

1) 최대주주 측 지분: 주식 수는 그대로, 비율만 올랐어요

구광모 회장 등 특수관계인 30명이 가진 (주)LG 보통주는 65,598,735주로 2025년 초부터 2026년 6월 말까지 변동이 없어요[11][12]. 그런데 지분율은 2025년 초 41.70%에서 2026년 6월 말 43.39%로 올랐어요[11][12]. 회사가 자기주식을 소각해 발행주식 수가 줄었기 때문이에요. 구광모 회장 개인 지분도 같은 이유로 16.27%에서 16.60%가 됐어요[12].

자사주 소각은 주당 가치를 높이는 주주환원이면서, 동시에 기존 대주주의 지분율을 올리는 효과도 있어요. 두 효과가 함께 생긴다는 점은 알아 둘 만해요.

2) 지주회사 행위제한: 지금 숫자로는 여유가 있어요

공정거래법 제18조는 지주회사가 상장 자회사 주식을 발행주식총수의 30%(비상장은 50%) 미만으로 갖거나, 부채를 자본총액의 2배 넘게 지는 것을 막아요[13]. (주)LG가 공시한 상장 자회사 보통주 지분율은 34.74~44.96%(2025년 말)이고[6], 별도 부채 5,217억원은 자본 9조 8,661억원의 약 5% 수준이에요[14].

다만 법에서 쓰는 지분율 계산 방식과 공시된 보통주 지분율이 정확히 같은지, 법 개정 전부터 지주회사였던 회사에 적용되는 경과 규정은 이 글에서 확인하지 않았어요.

3) 계열사 주주의 요구

지주회사 아래 계열사에도 주주의 목소리가 커지고 있어요. 2026년 2월 해외 펀드 팰리서캐피털 등 신청인 2명이 LG화학을 상대로 정기주주총회에 주주제안 의안을 올려 달라는 가처분을 신청했다가 나흘 뒤 취하했어요[15][16]. (주)LG는 이런 사안을 "자회사의 주요경영사항"으로 공시해요.

4) 층이 늘수록 줄어드는 (주)LG 주주의 몫

①편에서 미뤄 둔 질문이에요. 손자회사의 이익 중 (주)LG에 돌아오는 몫은 두 지분율을 곱해 단순 계산할 수 있어요.

경로 지분율 단순 계산한 간접 몫
(주)LG → LG화학 → LG에너지솔루션 34.95% × 79% 약 27.6%
(주)LG → LG전자 → LG디스플레이 35.26% × 36.7% 약 12.9%
(주)LG → LG전자 → LG이노텍 35.26% × 40.8% 약 14.4%

2025년 말 보통주 기준[6][17][18]. 손자회사 지분율은 각 사 사업보고서 타법인출자 현황의 공시 표기(정수 또는 소수 첫째 자리)예요.

손자회사가 돈을 잘 벌어도 (주)LG 주주에게 오는 몫은 이만큼 작고, 배당도 자회사를 한 번 거쳐야 (주)LG에 도착해요. ②편에서 LG디스플레이가 (주)LG에 배당 없이 상표권 사용료와 임대료만 낸 것도 같은 이유예요. 층이 많을수록 지주회사 주주가 손자회사 실적을 체감하기 어려워진다는 점은 LG뿐 아니라 지주회사 구조 전반에 해당하는 이야기예요.

주주환원과 기업가치 제고 계획

(주)LG가 2024년 11월 공시한 기업가치 제고 계획의 핵심은 세 가지예요[8].

항목 내용 이행 상황
재무목표 2027년 ROE 8~10% 달성 지향 2026년 하반기 이행평가 공시 예정[19]
자사주 2026년까지 전량 소각 2025.9·2026.5 소각으로 완료[7][10]
배당 별도 순이익(일회성 제외)의 50% → 60% 이상 환원, 중간배당 실시 2025년부터 중간배당[20]

주당 배당금은 2023~2025년 보통주 3,100원으로 같아요[20]. 2026년에도 8월에 주당 1,000원(1,542억원)의 중간배당을 결의했어요[21].

2025년 11월 이행현황 공시는 향후 계획으로 "잔여 자사주 소각 계획"과 "광화문빌딩 매각 대금 활용 방안"을 적었어요[22]. 같은 해 10월 이사회는 부동산 매매계약을 승인했고, 2025년 별도재무제표에는 투자부동산 처분이익 3,474억원이 잡혔어요[2][14]. 매각 대금을 실제로 어디에 쓰는지는 다음 이행평가 공시에서 확인할 부분이에요.

(주)LG는 조세특례제한법상 고배당기업에 해당한다며 2026년 3월 기업가치 제고 계획을 다시 공시했어요. 여기에 적힌 2025년 연결 배당성향은 64.86%예요[19].

앞으로 확인할 공시·일정

시기 확인할 것 볼 곳
2026 하반기 기업가치 제고 계획 이행평가(ROE, 매각 대금 활용) 거래소 자율공시[19]
2026.11 3분기보고서: 지분율·계열사 수 변동 DART(지난해 11월 14일 제출)
2027.3 정기주주총회: 구광모·이수영 이사 임기 만료(2027.3) 주주총회소집공고[1]
2027.5 공정위 공시대상기업집단 지정(계열사 수·순위) 공정위 보도자료

시리즈 정리

편 질문 답
① 그룹 지도 누가 무엇을 지배하나 특수관계인 → (주)LG → 상장 자회사(30%대) → 손자회사
② 돈의 흐름 돈은 어디서 벌고 어떻게 도나 계열사가 벌고, (주)LG는 배당·상표권 사용료·임대료로 받아 주주에게 배당
③ 거버넌스 무엇이 바뀌고 있나 의장 분리, 자사주 전량 소각, ROE 목표 공시

LG 편은 여기까지예요. 다음 계열사분석은 지주회사 없이 핵심 계열사가 지배하는 구조를 가진 그룹을 볼 예정이에요.

※ 이 글은 공시 자료를 정리한 것이고, 특정 종목의 투자를 권하지 않아요.

출처

  1. (주)LG, 「2026 반기보고서」, 2026-08-14(2026.6.30), VI.1 이사회에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814… (A)
  2. (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), VI.1 이사회에 관한 사항(이사회 구성·중요 의결사항·위원회 활동), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
  3. (주)LG, 「기타 경영사항(자율공시)(기업지배구조 개선을 위한 이사회 內 위원회 신설)」, 2025-11-28, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251128… (A)
  4. (주)LG, 「2026 반기보고서」, 2026-08-14(2026.6.30), IX.다 계열회사간 임원 겸직현황, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814… (A)
  5. (주)LG, 「[기재정정]타법인주식및출자증권취득결정(자율공시)」, 2025-03-07, LG전자(주)·(주)LG화학 각 건(이사회결의 2024-08-29), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250307… (A)
  6. (주)LG, 「2025 사업보고서」 첨부 감사보고서, 2026-03-18(2025.12.31), 별도재무제표 주석 12 종속기업 및 관계기업투자, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
  7. (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), I.4 주식의 총수 등(자기주식 취득·소각 현황), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
  8. (주)LG, 「기업가치 제고 계획(자율공시)」, 2024-11-22(이사회 2024-11-21), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241122… (A)
  9. (주)LG, 「특수관계인과의 내부거래」, 2025-11-27, LG 상표권(2026.1.1~2028.12.31), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251127… (A)
  10. (주)LG, 「주식 소각 결정」, 2026-05-22(소각 예정일 2026-05-28), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260522… (A)
  11. (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), VII. 주주에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
  12. (주)LG, 「2026 반기보고서」, 2026-08-14(2026.6.30), VII. 주주에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814… (A)
  13. 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제18조(지주회사 등의 행위제한 등) 제2항 제1호·제2호, 법률 제21644호(2026-05-12 시행), 국가법령정보센터, www.law.go.kr/LSW/lsInfoP.do?lsiSeq=285951 (A)
  14. (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.1 요약재무정보(별도)·재무제표 주석 10 투자부동산, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
  15. (주)LG, 「소송 등의 제기ㆍ신청(경영권 분쟁 소송)(자회사의 주요경영사항)」, 2026-02-23, (주)LG화학 주주총회 의안상정 가처분, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260223… (A)
  16. (주)LG, 「소송등의판결ㆍ결정(자회사의 주요경영사항)」, 2026-02-25, 의안상정 가처분 신청 취하(2026-02-24), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260225… (A)
  17. LG화학, 「2025 사업보고서」, 2026-03-13(2025.12.31), XII.3 타법인출자 현황(OpenDART 정기보고서 주요정보로 확인), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313… (A)
  18. LG전자, 「2025 사업보고서[기재정정]」, 2026-07-06(2025.12.31), XII.3 타법인출자 현황(OpenDART 정기보고서 주요정보로 확인), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260706… (A)
  19. (주)LG, 「기업가치 제고 계획(자율공시)(고배당기업 표시를 위한 재공시)」, 2026-03-26, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260326… (A)
  20. (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.6 배당에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
  21. (주)LG, 「현금ㆍ현물 배당 결정」, 2026-08-27(중간배당, 기준일 2026-09-11), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260827… (A)
  22. (주)LG, 「기업가치 제고 계획(자율공시)(2025년 이행현황)」, 2025-11-28(이사회 2025-11-27), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251128… (A)