자료 기준: 통신 3사 2025 사업보고서 · 연결 기준
3줄 요약
- 통신비는 대부분 망을 가진 통신사 매출이 되고, 일부가 알뜰폰·유통망·장비사로 나뉘어요.
- 통신사는 월 요금으로 벌지만, 망에 든 감가상각비가 영업이익보다 훨씬 커요.[1]
- 통신사 매출에는 단말 판매도 섞여 있어 요금 매출과 나눠 읽어야 해요.
휴대폰 요금을 내면 그 돈은 어디로 가나요?
매달 빠져나가는 휴대폰 요금과 집 인터넷 요금은 대부분 한 곳으로 가요. 기지국과 전국망, 주파수를 가진 통신사예요. 업계에서는 이런 회사를 망을 직접 운영한다는 뜻에서 MNO(이동통신사업자)라고 불러요.
다만 모든 돈이 통신사에 머무르지는 않아요. 알뜰폰에 가입했다면 알뜰폰 회사가 요금을 받고, 그 일부를 망을 빌려준 통신사에 내요. 휴대폰을 대리점에서 개통했다면 통신사가 그 대리점에 수수료를 줘요. 통신사도 망을 깔고 유지하려고 장비 회사에 큰돈을 써요.
이 글에서는 통신 산업을 "어디서나 끊기지 않고 연결되고 싶다"는 고객의 문제로 묶어요. 망을 가진 통신사가 필수 단계이고, 알뜰폰과 유통망은 고객이 고르는 경로예요. 집 인터넷·IPTV는 같은 회사들이 나란히 파는 병렬 서비스이고, 데이터센터·콘텐츠는 인접 사업이에요.
통신 밸류체인 한눈에 보기
장비·단말 제조사, 망을 가진 통신사(무선·유선), 유통망과 알뜰폰, 고객 사이에 서비스와 돈이 오가는 구조
파란 실선은 서비스나 제품이 가는 방향이고, 주황 점선은 돈이 가는 방향이에요. 번호가 붙은 선은 그림 아래 목록에서 출발지와 도착지를 확인하면 돼요.
그림의 가운데는 고객이에요. 위쪽의 통신사는 고객에게 월 요금을 받고, 아래쪽의 알뜰폰과 유통망은 고객이 어떤 경로로 가입하느냐에 따라 끼어들어요. 알뜰폰을 고르면 요금은 알뜰폰 회사로 가고, 통신사는 알뜰폰 회사에게서 망 사용 대가를 받아요.
역할별로 누가 무엇을 받나요?
1) 망 사업자: 통신사
통신사는 주파수를 할당받아 기지국을 세우고 전국망을 운영해요. 고객에게 받는 월 요금이 가장 큰 수입이고, 휴대폰 단말을 팔아 버는 매출도 있어요.
SK텔레콤의 2025년 연결 매출 17조 992억 원 가운데 무선통신 서비스 매출은 9조 7,156억 원, 휴대폰 등 상품 매출은 1조 347억 원이었어요.[2] 통신사끼리도 서로 망을 이어 주는 대가를 주고받아요. SK텔레콤의 무선 접속수익은 3,699억 원이었고,[2] 연결 손익계산서의 망접속정산비용은 6,351억 원이었어요.[1]
2) 알뜰폰: 망을 빌리는 회사
알뜰폰(MVNO)은 자기 망 없이 통신사의 망을 빌려 더 싼 요금제로 파는 사업자예요. 통신사에 내는 망 사용료가 알뜰폰의 원가가 돼요.
LG헬로비전은 사업보고서에서 알뜰폰 사업을 통신사로부터 망을 빌려 제공하고, 그 사용료를 내는 것을 매입 활동으로 설명해요.[3] KT도 자회사 KT엠모바일과 도매제공 약정을 맺고 망 이용 대가를 받고 있어요.[4] 통신사 입장에서 알뜰폰은 경쟁자이면서 도매 고객이기도 해요.
3) 유통망: 대리점과 판매점
대리점과 판매점은 개통 상담과 단말 판매를 맡아요. 통신사는 이들에게 판매수수료를 줘요. SK텔레콤은 자회사 피에스앤마케팅과 위탁대리점을 통해 가입자를 모은다고 밝혔어요.[5]
이 비용은 작지 않아요. LG유플러스가 2025년 손익계산서에 적은 판매수수료는 2조 2,245억 원으로, 같은 해 영업이익 8,921억 원의 두 배가 넘어요.[6]
4) 장비·단말 제조사
기지국·전송 장비를 만드는 회사는 통신사에 장비를 팔고, 스마트폰 제조사는 통신사와 유통망, 소비자에게 단말을 팔아요. 통신사가 망을 새로 깔거나 늘릴 때 장비사 매출이 커지는 구조예요.
5) 유선·IPTV: 같은 회사가 파는 병렬 서비스
집 인터넷, 집전화, IPTV는 휴대폰과 별개로 다달이 요금을 받는 서비스예요. 세 통신사가 모두 팔고, SK텔레콤은 자회사 SK브로드밴드를 통해 제공해요. SK브로드밴드의 2025년 연결 매출은 4조 5,332억 원이었어요.[7]
통신사의 이익은 어디서 커지나요?
망 사업자, 알뜰폰, 유통망, 장비·단말 제조사가 각각 누구에게 무엇으로 돈을 받고 어떤 비용을 지는지 비교한 카드
통신사의 요금 매출은 가입자 수와 가입자 한 명이 내는 평균 금액으로 결정돼요. 여기에 가입자가 얼마나 오래 머무르는지가 더해져요.
| 항목 | 계산 |
|---|---|
| A. 가입자 수 | 한 해 평균 가입자 |
| B. 가입자당 평균 요금 | 이동전화 수익 ÷ 평균 가입자 수 |
| 요금 매출(대략) | A × B × 12개월 |
SK텔레콤의 2025년 말 가입자는 3,085만 명, 청구 기준 가입자당 평균 요금(ARPU)은 월 2만 7,845원, 월평균 해지율은 0.9%였어요.[8] 이동전화 가입자가 이미 인구를 넘어선 성숙 시장이라[10] 새 고객을 늘리기 어렵기 때문에, 요금 수준과 해지율이 매출을 가르는 변수가 돼요.
비용 쪽에서 성격이 가장 뚜렷한 덩어리는 망이에요. 한 번 깔아 놓은 망은 여러 해에 걸쳐 감가상각비로 나뉘어 비용이 돼요. SK텔레콤의 2025년 감가상각비는 3조 4,671억 원으로, 영업이익 1조 732억 원의 약 3.2배였어요.[1] 가입자가 조금만 늘거나 줄어도 이익이 크게 흔들리는 이유예요.
| 비용 | 성격 |
|---|---|
| 망 투자·상각비 | 가입자가 줄어도 줄지 않는 고정비 |
| 판매수수료·마케팅 | 가입자 유치 경쟁이 세지면 커짐 |
| 주파수 대가 | 정부에 내는 망 사용 권리 값 |
따라서 통신사의 이익은 이미 깔아 놓은 망 위에 가입자를 얼마나 촘촘히 태우고, 유치 비용을 얼마나 아끼느냐에서 커진다는 가설이 나와요. ③편에서 세 회사의 숫자로 이 가설을 살펴봐요.
구조를 바꾸는 변화
5G 투자 이후 투자 감소. 5G는 2019년 4월 3일 첫 가입자 개통으로 상용화됐어요.[9] SK텔레콤 별도 기준 설비투자는 2023년 1조 7,430억 원에서 2025년 1조 2,440억 원으로 줄었어요.[8] 망을 새로 까는 시기가 지나면 투자는 줄고 상각비가 비용의 중심이 돼요.
알뜰폰 확대. 이동전화 가입자 가운데 알뜰폰은 2023년 말 약 1,585만 명에서 2025년 말 약 1,989만 명으로 늘었어요.[10] 같은 망 위에서 요금이 싼 경로가 커지면 통신사는 가입자 요금 대신 도매 대가를 받게 돼요.
보안 사고의 비용. SK텔레콤은 2025년 사이버 침해사고 후속조치로 고객 감사 패키지와 위약금 면제를 시행했고, 그만큼 무선 매출에서 4,541억 원이 차감됐어요.[2] 사고 대응 영업비용 2,120억 원과 개인정보보호위원회 과징금 1,348억 원도 별도로 인식했어요.[11] 가입자 신뢰가 곧 매출이라는 점이 숫자로 드러난 사례예요.
정리: 통신 산업을 가르는 변수 네 가지
| 변수 | 왜 중요한가 |
|---|---|
| 가입자 수·ARPU·해지율 | 요금 매출의 크기를 정해요 |
| 망 투자와 상각비 | 대표적인 고정비예요 |
| 유통 비용 | 가입자 유치 경쟁의 비용이에요 |
| 알뜰폰·도매 | 같은 망에서 요금 수준을 낮춰요 |
②편에서는 이 시장이 얼마나 크고, 누가 어떤 규제 아래 경쟁하는지를 봐요.
이 글은 공개된 원문 자료를 바탕으로 구조와 계산 원리를 설명해요. 특정 기업이나 금융상품에 대한 투자 권유가 아니에요.
출처
- SK텔레콤, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.18(2025 회계연도), III-2-2 연결 손익계산서, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK텔레콤, 「사업보고서(2025.12)」 첨부 연결감사보고서, 2026.03.18(2025 회계연도), 주석 4 부문정보(범주별 수익), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- LG유플러스, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.13(2025 회계연도), II-3 원재료 및 생산설비(LG헬로비전), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313…
- KT, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.23(2025 회계연도), X. 대주주 등과의 거래내용, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323…
- SK텔레콤, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.18(2025 회계연도), II-4 매출 및 수주상황(판매경로), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- LG유플러스, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.13(2025 회계연도), III-2-2 연결 손익계산서, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313…
- SK텔레콤, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.18(2025 회계연도), II-1 사업의 개요(유선통신사업), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK텔레콤, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.18(2025 회계연도), IV-3 재무상태 및 영업실적(가입자·ARPU·CapEx), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- LG유플러스, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.13(2025 회계연도), II-7 기타 참고사항(모바일 사업), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313…
- SK텔레콤, 「사업보고서(2025.12)」, 2026.03.18(2025 회계연도), II-7 기타 참고사항(성장성·이동전화 가입자 수, 과학기술정보통신부 무선통신서비스 통계 인용, 2025년 12월 말), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK텔레콤, 「사업보고서(2025.12)」 첨부 연결감사보고서, 2026.03.18(2025 회계연도), 주석 28 기타영업비용·주석 29 기타영업외비용, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
