3줄 요약
- 삼성 그룹에는 지주회사가 없어요. 이재용 회장 외 13명이 삼성물산 보통주 36.33%를 갖고, 삼성물산이 삼성생명(19.34%)과 삼성전자(5.05%)를 거쳐 그룹 전체로 이어져요.
- 삼성전자의 최대주주는 보험회사인 삼성생명(보통주 8.51%)이에요. 67개 국내 계열회사 중 16개가 금융·보험회사예요.
- 2026년 공정위 지정 기준 자산총액 1위(약 695.8조원), 계열회사 67개예요. 다음 편에서는 이 구조를 따라 배당이 어떻게 모이는지 봐요.
들어가며
갤럭시 스마트폰을 쓰고, 삼성생명 보험에 들고, 래미안 아파트에 사는 사람은 많아요. 그런데 이 회사들은 법적으로 모두 다른 회사예요. "삼성 그룹"이라는 하나의 법인은 없어요.
이 회사들을 한 그룹으로 묶는 건 지분이에요. 누가 어느 회사 주식을 얼마나 갖고 있는지를 따라가면 그룹의 모양이 보여요. 공정거래위원회도 같은 사람이 사실상 지배하는 회사들을 묶어 "기업집단"으로 지정해요.
LG 편에서는 맨 위에 순수지주회사 (주)LG가 있었어요. 삼성은 모양이 달라요. 맨 위에 투자만 하는 회사가 없고, 건설·상사·패션·바이오 사업을 직접 하는 삼성물산이 그 자리에 있어요. 이번 편의 숫자는 2025년 12월 31일 기준 사업보고서가 중심이고, 공정위 지정 숫자는 2026년 5월 1일 기준이에요.
삼성 그룹은 얼마나 클까
기준일이 다른 두 자료를 함께 쓰기 때문에 기준을 같이 적었어요.
| 항목 | 숫자 | 기준 |
|---|---|---|
| 자산총액 순위 | 1위, 약 695.8조원 | 공정위 지정(2026.5.1)[1] |
| 동일인 | 이재용 | 공정위 지정(2026.5.1)[1] |
| 국내 계열회사 | 67개(금융·보험 16) | 공정위 지정(2026.5.1)[2] |
| 국내 계열회사 | 67개(상장 18, 비상장 49) | 사업보고서(2025.12.31)[3] |
| 해외 계열회사 목록 | 683곳 | 사업보고서(2025.12.31)[4] |
이번에는 두 자료의 계열회사 수가 67개로 같아요. 공정위 명단과 사업보고서 명단을 법인등록번호로 맞춰 보면 67개가 모두 일치해요[2][4]. 1년 전 지정 때 63개였는데, 삼성노블라이프·에피스넥스랩·삼성에피스홀딩스 설립과 디앤엠세일즈앤마케팅코리아 지분취득으로 4개가 늘었어요[2]. 해외 목록 683곳에는 발전 사업용 특수목적회사 같은 형태도 섞여 있어서 "해외 공장 수"로 읽으면 안 돼요.
금융·보험 계열회사가 16개라는 점도 눈여겨볼 만해요. 삼성생명·삼성화재·삼성카드·삼성증권 등이 그룹 안에 있고, 이 금융회사들이 비금융 계열사 지분도 갖고 있어요[2][3].
구조를 바꾼 사건들
지금의 모양은 한 번에 생기지 않았어요. 특히 2015년 합병 이후 삼성물산이 그룹의 출발점 역할을 맡게 됐어요.
| 시기와 사건 | 구조에 남긴 것 |
|---|---|
| 1938년 3월 삼성상회 설립 | 지금 삼성물산이 모태로 삼는 회사예요[5] |
| 2012년 1월 옛 제일모직의 최대주주가 삼성카드에서 이재용으로 바뀜 | 지금 삼성물산 법인의 최대주주가 이때부터 이어져요[6] |
| 2015년 9월 제일모직이 삼성물산을 합병하고 사명을 삼성물산으로 변경 | 합병 법인이 삼성생명·삼성전자 지분을 함께 갖게 돼요[5] |
| 2022년 4월 삼성바이오로직스가 삼성바이오에피스 지분 100% 확보 | 바이오 사업이 삼성물산 연결 안으로 들어와요[6] |
| 2025년 11월 삼성바이오로직스 인적분할로 삼성에피스홀딩스 신설 | 삼성물산 아래 바이오 상장사가 두 곳이 돼요[9] |
눈여겨볼 점은 지금의 삼성물산 법인이 옛 제일모직이라는 거예요. 1963년 동화부동산으로 시작한 회사가 2014년 제일모직으로 이름을 바꿨고, 2015년 옛 삼성물산을 합병하면서 이름까지 삼성물산으로 바꿨어요[5].
지배구조도: 다섯 층으로 읽기
이재용 회장 등 특수관계인이 삼성물산 보통주 36.33%를 갖고, 삼성물산이 삼성생명·삼성바이오로직스·삼성전자를, 삼성생명이 삼성전자·삼성화재·삼성카드를, 삼성전자가 삼성디스플레이·삼성SDI·삼성전기를 지배하는 구조도
화살표는 "지분을 가진 회사 → 투자받은 회사" 방향이에요. 상자 안 숫자는 바로 위 회사의 보통주 지분율이고, 아래 회색 상자는 그림 공간 때문에 따로 모은 다른 주요 계열사예요. 삼성전자로 들어오는 화살표가 두 개인 점이 핵심이에요.
1) 최대주주 측: 14명이 36.33%
삼성물산의 최대주주는 이재용 회장이고, 친족과 삼성문화재단 등 재단, 계열회사, 삼성물산 임원을 합친 특수관계인 14명이 보통주 36.33%를 갖고 있어요[7]. 이재용 회장 개인 지분은 보통주 기준 19.93%예요[7].
| 5% 이상 주주 | 보통주 지분율 |
|---|---|
| 이재용 | 19.93% |
| (주)KCC | 10.01% |
| 국민연금공단 | 8.08% |
| 이서현 | 6.86% |
| 이부진 | 6.15% |
2025년 12월 31일 기준[7]
특수관계인 합계는 사업보고서 본문에서 36.02%로 적혀 있는데, 이 숫자는 우선주까지 합친 발행주식 전체 대비 비율이에요. 의결권이 있는 보통주만 놓고 계산하면 36.33%예요[7]. 1년 전에는 34.45%(발행주식 전체 대비)였는데, 보유 주식 수는 거의 그대로이고 삼성물산이 자기주식을 소각해 전체 주식 수가 줄면서 비율이 올라갔어요[7].
2) 핵심회사: 사업도 하고 지분도 갖는 삼성물산
삼성물산은 자체 사업을 하는 회사예요. 2025년 연결 매출 비중은 상사 35.9%, 건설 34.7%, 바이오 14.6%, 급식·식자재유통 8.0%, 패션 5.0%, 리조트 1.8%예요[5]. 동시에 삼성생명·삼성전자·삼성바이오로직스 지분을 가진 그룹의 출발점이에요. 회사 스스로도 사업보고서에서 "삼성그룹의 모기업"이라고 소개해요[5].
다만 법에서 말하는 지주회사는 아니에요. 공정위의 기업집단 자료에서도 삼성물산은 지주회사로 표시돼 있지 않아요[10]. LG처럼 "지주회사 → 자회사 → 손자회사"가 법으로 정리된 구조가 아니라서, 계열사끼리 지분이 여러 방향으로 얽혀 있어요.
3) 삼성물산이 직접 가진 회사: 회계상 분류가 제각각
삼성물산이 직접 가진 주요 계열사 지분은 다음과 같아요.
| 회사 | 삼성물산 보통주 지분율 | 회계상 분류 |
|---|---|---|
| 삼성바이오로직스 | 43.06% | 종속기업 |
| 삼성에피스홀딩스 | 43.06% | 종속기업 |
| 삼성웰스토리 | 100% | 종속기업 |
| 삼성생명 | 19.34% | 공정가치 측정 금융자산 |
| 삼성SDS | 17.08% | 공정가치 측정 금융자산 |
| 삼성전자 | 5.05% | 공정가치 측정 금융자산 |
2025년 12월 31일, 삼성물산 별도재무제표 기준[8][9]. 삼성전자는 삼성전자 사업보고서의 보통주 기준[11]
회계사 눈으로 보면 흥미로운 점이 두 가지 있어요. 첫째, 삼성바이오로직스는 지분이 43.06%로 과반이 안 되는데도 종속기업으로 연결해요. 삼성물산이 다른 주주보다 의결권을 훨씬 많이 갖고 나머지 주주가 널리 흩어져 있어 실질적 지배력이 있다고 판단했어요[9].
둘째, 삼성생명(19.34%)과 삼성전자(5.05%)는 관계기업도 아니고 공정가치 측정 금융자산이에요[8]. 지분법으로 손익을 나눠 받지 않고, 매년 말 주가로 평가해 그 변동을 기타포괄손익(당기순이익 밖의 자본 항목)에 쌓는다는 뜻이에요. 연결재무제표에서도 같은 분류예요[12]. 그룹 지배에서는 핵심 지분인데 회계에서는 "투자 주식"으로 다루는 셈이에요. 이 차이가 숫자에 어떻게 나타나는지는 ②편에서 봐요.
4) 삼성생명과 삼성전자: 금융회사가 전자 최대주주
삼성전자의 최대주주는 삼성생명이에요. 삼성생명이 보통주 8.51%, 삼성물산이 5.05%, 삼성화재가 1.49%를 갖고, 이재용 회장 개인 지분은 1.65%예요[11]. 삼성생명·삼성물산·재단·친족·임원 등을 합친 특수관계인 합계는 보통주 19.84%예요[11].
삼성생명의 최대주주는 다시 삼성물산(19.34%)이고, 특수관계인 합계는 43.56%예요[13]. 정리하면 "이재용 회장 등 → 삼성물산 → 삼성생명 → 삼성전자"와 "삼성물산 → 삼성전자"의 두 길이 삼성전자에서 만나요. 삼성생명은 삼성카드(71.9%)·삼성화재(15.4%)·삼성증권(29.4%) 지분도 갖고 있어 금융 계열사의 중심 역할도 해요[3].
5) 삼성전자가 가진 회사
삼성전자 아래에도 큰 회사가 많아요.
| 회사 | 삼성전자 보통주 지분율 | 회계상 분류(삼성전자 기준) |
|---|---|---|
| 삼성디스플레이 | 84.8% | 종속기업 |
| 삼성바이오로직스 | 31.2% | 관계기업 |
| 삼성에피스홀딩스 | 31.2% | 관계기업 |
| 삼성전기 | 23.7% | 관계기업 |
| 삼성SDS | 22.6% | 관계기업 |
| 삼성SDI | 19.4% | 관계기업 |
2025년 12월 31일 기준. 삼성디스플레이는 계열회사 간 출자현황[3], 나머지는 삼성전자 별도재무제표 주석[14]
삼성바이오로직스는 삼성물산(43.06%)과 삼성전자(31.2%)가 함께 가진 회사예요. 두 회사 몫을 더하면 74%가 넘어요[3]. 삼성SDI 지분율은 2025년 삼성SDI 유상증자에 삼성전자가 지분율만큼 다 참여하지 않으면서 전년보다 낮아졌어요[14].
주력 계열사 한 줄 소개
사업 내용은 산업분석 시리즈에서 따로 다룰 예정이라, 여기서는 그룹 안 위치만 적었어요.
| 회사 | 그룹 안 위치 | 주요 사업 |
|---|---|---|
| 삼성물산 | 그룹의 출발점 | 건설·상사·패션·리조트·식음·바이오 |
| 삼성생명 | 삼성물산 19.34% | 생명보험, 삼성전자 최대주주 |
| 삼성전자 | 생명·물산 등 19.84% | 반도체·스마트폰·가전 |
| 삼성바이오로직스 | 물산 43.06%·전자 31.2% | 바이오의약품 위탁생산 |
| 삼성디스플레이 | 전자 84.8% | 디스플레이 패널 |
지분율은 보통주 기준이에요[3][11]. 삼성전자 칸의 19.84%는 특수관계인 합계예요.
정리 및 다음 편 예고
이번 편에서 본 삼성 구조의 특징은 세 가지예요.
| 특징 | 근거 숫자 |
|---|---|
| 지주회사 대신 사업회사가 출발점 | 특수관계인 14명이 삼성물산 보통주 36.33% |
| 금융회사를 거쳐 전자로 이어짐 | 삼성생명이 삼성전자 보통주 8.51%로 최대주주 |
| 금융 계열사가 많음 | 국내 계열회사 67개 중 16개가 금융·보험 |
②편에서는 삼성전자와 삼성생명의 배당이 삼성물산으로 어떻게 모이고, 삼성물산이 이 돈을 주주에게 얼마나 돌려주는지 숫자로 따라가 볼게요.
※ 이 글은 공시 자료를 정리한 것이고, 특정 종목의 투자를 권하지 않아요.
출처
- 공정거래위원회, 「2026년 공시대상기업집단 등 지정 결과 발표」 별첨2 지정현황, 2026-04-30(2026.5.1 지정), 삼성 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new…
- 공정거래위원회, 「2026년 공시대상기업집단 등 지정 결과 발표」 별첨5 계열회사 현황·별첨6 계열회사 변동내역, 2026-04-30, 삼성 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new…
- 삼성물산, 「2025 사업보고서」, 2026-03-12(2025.12.31), IX. 계열회사 등에 관한 사항(가. 기업집단에 소속된 회사, 나. 계열회사 간 출자현황), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312…
- 삼성물산, 「2025 사업보고서」, 2026-03-12(2025.12.31), XII.2 계열회사 현황(상세), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312…
- 삼성물산, 「2025 사업보고서」, 2026-03-12(2025.12.31), I.1 회사의 개요(라. 설립일자, 사. 주요 사업의 내용), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312…
- 삼성물산, 「2025 사업보고서」, 2026-03-12, I.2 회사의 연혁(다. 최대주주의 변동, 마. 합병등), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312…
- 삼성물산, 「2025 사업보고서」, 2026-03-12(2025.12.31), VII. 주주에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312…
- 삼성물산, 「2025 사업보고서」 첨부 감사보고서, 2026-03-12(2025.12.31), 별도재무제표 주석 10 공정가치 측정 금융자산(상장주식 내역), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312…
- 삼성물산, 「2025 사업보고서」 첨부 감사보고서, 2026-03-12(2025.12.31), 별도재무제표 주석 11 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312…
- 공정거래위원회, 「2025년 공시대상기업집단 내부거래 현황 정보 공개」 별첨6 상표권 사용료 수취회사 현황, 2025-12-04(2024 사업연도), 삼성물산 행 '지주회사 여부' 칸, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new…
- 삼성전자, 「2025 사업보고서」, 2026-03-10(2025.12.31), VII. 주주에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260310…
- 삼성물산, 「2025 사업보고서」 첨부 연결감사보고서, 2026-03-12(2025.12.31), 연결재무제표 주석 10 공정가치 측정 금융자산, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312…
- 삼성생명, 「2025 사업보고서[기재정정]」, 2026-03-31(2025.12.31), VII. 주주에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260331…
- 삼성전자, 「2025 사업보고서」 첨부 감사보고서, 2026-03-10(2025.12.31), 별도재무제표 주석 9 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260310…
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