3줄 요약
- 2025년 (주)LG 별도 영업수익 8,850억원은 배당금 44.0%, 상표권 사용료 39.4%, 임대수익 등 16.6%로 이뤄져 있어요.
- 배당금수익은 2022년 5,667억원에서 2025년 3,893억원으로 줄었는데, LG화학에서 받은 배당금이 2,824억원에서 247억원으로 줄어든 영향이 가장 커요.
- (주)LG는 2025년에 배당으로 4,782억원을 주주에게 지급했어요. 계열사에 돈을 빌려주거나 보증을 서 준 거래는 없어요.
들어가며
①편에서는 LG 그룹을 지분으로 읽었어요. 구광모 회장 등 특수관계인이 (주)LG를 지배하고, (주)LG가 LG전자·LG화학·LG유플러스 등의 지분을 30%대로 갖고 있는 구조였어요.
이번 편은 같은 구조를 돈으로 읽어요. 실제로 돈을 버는 곳은 계열사예요. 자체 사업이 없는 (주)LG는 계열사가 보내는 배당금, LG 브랜드 사용료, 건물 임대료로 수입을 얻고, 그 돈으로 다시 주주에게 배당해요. 숫자는 2025년 12월 31일 기준 사업보고서가 중심이에요.
어디서 버나: 주요 계열사 실적
그룹의 매출과 이익은 계열사에서 나와요. 주요 상장 계열사의 2025년 연결 실적은 다음과 같아요.
| 회사 | 2025 매출 | 2023 영업이익 | 2025 영업이익 |
|---|---|---|---|
| LG전자 | 89.2 | 3.65 | 2.48[1] |
| LG화학 | 45.9 | 2.50 | 1.18[2] |
| LG디스플레이 | 25.8 | -2.51 | 0.52[3] |
| LG에너지솔루션 | 23.7 | 2.16 | 1.35[4] |
| LG이노텍 | 21.9 | 0.83 | 0.67[5] |
| LG유플러스 | 15.5 | 1.00 | 0.89[6] |
| LG생활건강 | 6.4 | 0.49 | 0.17[7] |
| LG씨엔에스 | 6.1 | 0.46 | 0.55[8] |
단위 조원, 각 사 연결재무제표 기준. 2023년 숫자도 2025 사업보고서의 비교 수치(재작성 후)를 썼어요.
이 숫자를 단순히 더하면 안 돼요. LG화학 연결 실적에는 자회사인 LG에너지솔루션 실적이 이미 들어 있어서, 두 줄을 합치면 같은 매출을 두 번 세게 돼요[2].
2023년과 비교하면 LG디스플레이는 적자에서 흑자로 돌아섰고, LG전자·LG화학·LG에너지솔루션·LG생활건강은 영업이익이 줄었어요. 이 차이가 (주)LG의 수입에 어떻게 이어지는지는 다음 절에서 볼게요. 각 사업의 업황은 산업분석 시리즈에서 따로 다룰게요.
지주회사는 무엇으로 버나
(주)LG의 별도 영업수익은 세 가지로 나뉘어요[9][10].
| 연도 | 배당금 | 상표권 사용료 | 임대수익 등 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 5,183억원 | 3,408억원 | 1,307억원 |
| 2022 | 5,667억원 | 3,655억원 | 1,353억원 |
| 2023 | 5,389억원 | 3,572억원 | 1,345억원 |
| 2024 | 4,321억원 | 3,564억원 | 1,431억원 |
| 2025 | 3,893억원 | 3,490억원 | 1,467억원 |
(주)LG 별도재무제표 기준. 2021~2022년은 2023 사업보고서, 2023~2025년은 2025 사업보고서 숫자예요.
세 항목을 더한 영업수익은 2022년 1조 675억원에서 2025년 8,850억원으로 줄었어요[9][10]. 줄어든 것은 대부분 배당금이에요. 상표권 사용료는 3,400억~3,700억원대에서 크게 움직이지 않았고, 임대수익은 조금씩 늘었어요.
배당금: 계열사 실적이 1~2년 늦게 반영돼요
배당금은 계열사가 전년도 이익을 바탕으로 주는 돈이라, 계열사 실적이 나빠지면 시차를 두고 줄어요. LG화학이 대표적이에요. (주)LG가 LG화학에서 받은 배당금은 이렇게 바뀌었어요.
| 연도 | LG화학에서 받은 배당금 |
|---|---|
| 2022 | 2,824억원 |
| 2023 | 2,353억원 |
| 2024 | 824억원 |
| 2025 | 247억원 |
(주)LG 연결 주석 관계기업투자 변동표의 배당금수익[11][12]
LG유플러스에서 받은 배당금은 2022년 986억원, 2023~2025년 매년 1,069억원으로 오히려 조금 늘었어요[11][12]. 2025년에 관계기업 5곳(LG화학·LG전자·LG생활건강·LG유플러스·HS애드)에서 받은 배당금은 2,167억원이고[11], 나머지 배당금은 LG씨엔에스 등 종속기업에서 나와요.
상표권 사용료: 매출에 연동되는 안정적 수입
(주)LG는 LG 상표권을 갖고 있고, 계열사는 쓰는 대가를 내요. 공정위 자료에 적힌 LG의 사용료 산정기준은 (매출액 - 광고선전비) × 0.2%예요[13]. 매출에 비례하니 계열사 이익이 줄어도 사용료는 크게 줄지 않아요. 표에서 배당금이 흔들리는 동안 상표권 사용료가 버틴 이유예요.
공정위 집계로 LG에서 상표권 사용료를 받는 회사는 (주)LG 한 곳이고, 2024년에 국내 계열사 15곳이 3,545억원을 냈어요[13]. 같은 해 (주)LG 재무제표의 상표권 사용수익(3,564억원)보다 조금 적은데, 공정위 숫자는 해외 계열사가 낸 금액을 빼고 집계했기 때문이에요[13][10].
2025년 11월에는 2026~2028년 상표 사용 계약을 새로 승인했어요. 8개 계열사의 3년 예상 거래금액은 모두 1조 906억원이고, LG전자가 3,790억원으로 가장 커요[14]. 반대로 (주)LG도 브랜드 관리에 돈을 써요. 2025년 별도 광고선전비는 958억원이에요[10].
누가 가장 많이 보내나
2025년에 (주)LG가 계열사에서 받은 돈(배당금·상표권 사용료·임대료 등 합계)을 회사별로 보면 다음과 같아요.
| 회사 | (주)LG가 받은 돈 | (주)LG와의 관계 |
|---|---|---|
| LG전자 | 2,722억원 | 관계기업 |
| LG유플러스 | 1,513억원 | 관계기업 |
| LG씨엔에스 | 1,276억원 | 종속기업 |
| LG화학 | 1,239억원 | 관계기업 |
| 디앤오 | 663억원 | 종속기업 |
| LG디스플레이 | 595억원 | 계열회사(지분 없음) |
| LG생활건강 | 405억원 | 관계기업 |
(주)LG 별도 주석 특수관계자 거래의 '매출 등', 각 사 종속기업과의 거래 포함[15]
LG디스플레이는 (주)LG가 지분을 직접 갖지 않은 손자회사라 배당금은 없고, 상표권 사용료와 임대료를 내요[16].
LG전자·LG유플러스·LG화학 등 계열사가 배당금과 상표권 사용료를 (주)LG에 내고, (주)LG는 이 돈으로 주주에게 배당하는 흐름도
그룹 안의 거래: 내부거래·자금·보증
공정위 기준 내부거래 비중은 7.4%
공정위는 매년 기업집단의 계열사 간 거래를 공개해요. 2024년 기준 LG의 국내 계열사 간 상품·용역 내부거래 비중은 7.4%로, 전년(7.3%)과 비슷했어요[17]. 공정위는 최근 10년간 내부거래 비중이 가장 크게 줄어든 집단으로 LG(-7.3%p)를 꼽았어요[18]. 반면 해외 계열사와의 거래 비중은 37.1%예요[17]. 해외 생산·판매 법인이 많은 전자·화학 계열사 구조가 반영된 숫자로 보여요.
IT서비스 계열사는 그룹 안 매출 비중이 커요
그룹 전체 비중은 낮아도 회사별로 보면 달라요. 2025년 LG씨엔에스 매출 6조 1,295억원 가운데 LG전자(종속기업 포함)가 25.1%, LG화학(종속기업 포함)이 20.0%, LG유플러스가 5.8%를 차지해요[19]. 세 곳을 합치면 50.8%예요(단순 합계). 공정위도 시스템 통합(SI) 업종을 내부거래 비중과 금액이 모두 높은 업종으로 꼽았어요[18].
자금 대여·보증은 없어요
(주)LG 별도 기준으로 2024~2025년 특수관계자와의 자금거래는 없고, 계열사를 위해 제공한 채무보증도 없어요[15]. (주)LG의 돈이 계열사로 가는 길은 지분 매입이에요. 2024년 8월 이사회에서 LG전자 주식 2,000억원, LG화학 주식 3,000억원 장내 매입을 결정했고, 2025년 3월에 마쳤어요[20]. 공시에 적힌 목적은 "지분확대를 통한 안정적 경영권 유지 및 (주)LG 수익구조 제고"예요[20].
연결과 별도로 보면 달라지는 것
(주)LG의 재무제표는 두 가지예요. 별도는 (주)LG 혼자의 재무제표이고, 연결은 LG씨엔에스·디앤오 같은 종속기업을 합치고 LG전자·LG화학 같은 관계기업은 지분만큼의 손익(지분법손익)으로 반영해요. 같은 해에도 두 숫자가 다르게 움직여요.
| 연도 | 별도 영업이익 | 연결 영업이익 |
|---|---|---|
| 2021 | 7,404억원 | 2조 4,601억원 |
| 2022 | 8,214억원 | 1조 9,414억원 |
| 2023 | 7,514억원 | 1조 5,890억원 |
| 2024 | 6,547억원 | 9,668억원 |
| 2025 | 5,971억원 | 9,122억원 |
(주)LG 사업보고서 II.4 사업부문별 영업이익[9][10]. 연결 영업이익에는 관계기업 지분법손익이 들어 있어요.
연결 영업이익이 4년 사이 크게 줄어든 데는 지분법손익 변화가 커요. 네 관계기업의 지분법손익을 보면 차이가 드러나요.
| 관계기업 | 2022 | 2025 |
|---|---|---|
| LG화학 | 5,690억원 | -4,609억원 |
| LG전자 | 3,620억원 | 3,451억원 |
| LG유플러스 | 2,480억원 | 2,142억원 |
| LG생활건강 | 753억원 | -315억원 |
(주)LG 연결 주석 관계기업투자 변동표[11][12]
별도 기준으로는 LG화학이 손실을 내도 받은 배당금만 줄어들 뿐이에요. 연결 기준으로는 (주)LG가 가진 지분만큼 LG화학의 손실이 그대로 들어와요. 2025년 LG화학 연결 당기순손실은 9,771억원이었어요[2].
반대 방향 차이도 있어요. (주)LG는 지분 44.96%인 LG씨엔에스처럼 100% 갖지 않은 회사도 연결하기 때문에, 2025년 연결 순이익 1조 1억원 중 2,629억원은 (주)LG 주주가 아닌 비지배지분 몫이에요[21]. 연결 매출과 이익을 볼 때는 (주)LG 주주에게 귀속되는 몫(2025년 7,372억원)을 따로 봐야 해요[21].
2025년 별도 당기순이익 8,145억원에는 투자부동산 처분이익 3,474억원이 들어 있어요[22]. 반복되는 이익이 아니라서 해마다 비교할 때는 빼고 보는 게 좋아요.
돈의 흐름 한 장으로 보기: 주주에게 돌아가는 돈
(주)LG는 2025년에 보통주 1주당 3,100원, 모두 4,782억원을 배당했어요. 8월 결의한 중간배당 1,542억원이 포함된 금액이에요[23]. 배당 정책은 "별도 기준 당기순이익(일회성 비경상 이익 제외)의 60% 이상을 주주에게 환원"이에요[23]. 자기주식 매입·소각은 ③편에서 이어서 볼게요.
정리 및 다음 편 예고
| 질문 | 답 |
|---|---|
| 그룹 돈은 어디서 버나 | LG전자·LG화학·LG에너지솔루션 등 사업 계열사 |
| (주)LG 수입원은 | 배당금 44.0%, 상표권 사용료 39.4%, 임대수익 등 16.6%(2025) |
| 최근 수입이 줄어든 이유 | LG화학 배당금 감소(2022년 2,824억원 → 2025년 247억원) |
| 계열사 간 자금 지원 | (주)LG 별도 기준 자금 대여·채무보증 없음 |
③편에서는 이 돈의 쓰임을 결정하는 이사회, 자기주식 소각과 기업가치 제고 계획, 앞으로 확인할 공시 일정을 볼게요.
※ 이 글은 공시 자료를 정리한 것이고, 특정 종목의 투자를 권하지 않아요.
출처
- LG전자, 「2025 사업보고서[기재정정]」, 2026-07-06(2025.12.31), 연결재무제표 요약(OpenDART 단일회사 주요계정), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260706… (A)
- LG화학, 「2025 사업보고서」, 2026-03-13(2025.12.31), 연결재무제표 요약(OpenDART 단일회사 주요계정), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313… (A)
- LG디스플레이, 「2025 사업보고서」, 2026-03-11(2025.12.31), 연결재무제표 요약(OpenDART 단일회사 주요계정), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260311… (A)
- LG에너지솔루션, 「2025 사업보고서」, 2026-03-12(2025.12.31), 연결재무제표 요약(OpenDART 단일회사 주요계정), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312… (A)
- LG이노텍, 「2025 사업보고서」, 2026-03-12(2025.12.31), 연결재무제표 요약(OpenDART 단일회사 주요계정), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260312… (A)
- LG유플러스, 「2025 사업보고서」, 2026-03-13(2025.12.31), 연결재무제표 요약(OpenDART 단일회사 주요계정), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313… (A)
- LG생활건강, 「2025 사업보고서」, 2026-03-16(2025.12.31), 연결재무제표 요약(OpenDART 단일회사 주요계정), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260316… (A)
- LG씨엔에스, 「2025 사업보고서」, 2026-03-16(2025.12.31), 연결재무제표 요약(OpenDART 단일회사 주요계정), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260316… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), II.4 매출 및 수주상황(사업부문별 매출실적·영업이익), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.4 재무제표(손익계산서)·III.5 재무제표 주석 19 영업이익, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」 첨부 연결감사보고서, 2026-03-18(2025.12.31), 연결재무제표 주석 13 관계기업 및 공동기업투자(변동내역), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
- (주)LG, 「2023 사업보고서」, 2024-03-19(2023.12.31), II.4 매출 및 수주상황·연결재무제표 주석 13 관계기업 및 공동기업투자, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240319… (A)
- 공정거래위원회, 「2025년 공시대상기업집단 내부거래 현황 정보 공개」 별첨5 집단별 상표권 사용거래 현황·별첨6 상표권 사용료 수취회사 현황, 2025-12-03(2024년 기준), 엘지 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new… (A)
- (주)LG, 「특수관계인과의 내부거래」, 2025-11-27, 거래상대방 엘지전자(주) 외 7개사(LG 상표권, 2026.1.1~2028.12.31), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251127… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), 재무제표 주석 23 특수관계자와의 거래((2) 판매·구입, (4) 자금거래, (5) 채무보증), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), X. 대주주 등과의 거래내용(영업거래 표 거래내용 열), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
- 공정거래위원회, 「2025년 공시대상기업집단 내부거래 현황 정보 공개」 별첨2 기업집단별·업종별 내부거래 현황, 2025-12-03(2024년 기준), 엘지 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new… (A)
- 공정거래위원회, 「2025년 공시대상기업집단 내부거래 현황 분석·공개」 보도자료 본문, 2025-12-03, 2~3쪽, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), II.4 매출 및 수주상황(IT서비스 부문 LG씨엔에스 매출실적·주요 매출처 현황), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
- (주)LG, 「[기재정정]타법인주식및출자증권취득결정(자율공시)」, 2025-03-07, LG전자(주)·(주)LG화학 각 건(이사회결의 2024-08-29), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250307… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.1 요약재무정보(연결), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), 재무제표 주석 10 투자부동산(처분이익), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
- (주)LG, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.6 배당에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318… (A)
'계열사분석' 카테고리의 다른 글
| LG 그룹 ③ 이사회 의장을 분리하고 자사주를 모두 소각했어요 (0) | 2026.09.26 |
|---|---|
| LG 그룹 ① LG 지배구조 한 장 정리: (주)LG 아래 계열사 63개 (0) | 2026.09.25 |