자료 기준: SK㈜ 2021~2025 사업보고서 · 표마다 별도/연결, 수익/받은 현금 표시
3줄 요약
SK 지주회사는 무엇으로 돈을 버나요?
①편에서 본 것처럼 SK㈜는 최대주주 측이 보통주 25.42%를 가진 지주회사이고,[18] 그 아래로 SK이노베이션·SK텔레콤·SK스퀘어 같은 자회사가 이어져요. 지주회사는 보통 자회사에서 받는 배당과 상표권 사용료로 돈을 벌어요.
SK㈜는 여기에 IT서비스 사업이 더해져 있어요. 2025년 별도 영업수익 3조 6,123억원을 원천별로 나누면 다음과 같아요.
2025년, SK㈜ 별도 손익계산서의 수익 기준(억원)
| 수익 원천 | 금액 | 비중 |
|---|---|---|
| IT서비스 | 27,045 | 74.9% |
| 배당수익 | 4,913 | 13.6% |
| 상표권 사용수익 | 3,692 | 10.2% |
| 임대수익 | 472 | 1.3% |
| 합계 | 36,123 | 100% |
자료: SK㈜ 별도재무제표 주석 26 영업수익[1]. 비중은 합계 대비 단순 계산
배당과 상표권 수익을 더한 지주회사 몫은 8,605억원이에요(단순 계산). 지주회사의 수익만 보려면 IT서비스를 빼고 읽어야 해요.
어디서 버나: 계열사·부문별 실적
그룹 전체로 보면 매출 규모와 이익을 내는 곳이 달라요. SK㈜ 연결재무제표는 주요 상장 자회사 단위로 부문을 나눠요.
2025년, SK㈜ 연결 영업부문 기준(조원). 매출은 외부 매출액 및 기타영업수익, 이익은 부문 당기순이익
| 부문 | 매출 | 당기순이익 |
|---|---|---|
| SK이노베이션 | 80.2 | −5.44 |
| SK텔레콤 | 17.0 | 0.38 |
| SK에코플랜트 | 11.7 | 0.02 |
| SK네트웍스 | 5.6 | 0.05 |
| SKC | 1.6 | −0.72 |
| SK스퀘어 | 1.0 | 8.82 |
자료: SK㈜ 연결재무제표 주석 4 영업부문별 정보[4]
매출의 대부분은 SK이노베이션에서 나오지만, 이익은 SK스퀘어 부문에서 가장 크게 나왔어요. SK스퀘어 부문의 수익에는 SK하이닉스 지분에서 생기는 지분법이익이 들어 있기 때문이에요.[4] 2024년에도 SK스퀘어 부문 당기순이익은 3.65조원, SK이노베이션 부문은 −2.37조원이었어요.[4]
SK㈜ 수익원 5년: 배당은 줄고 상표권은 늘었어요
지주회사 몫의 수익을 5년으로 보면 다음과 같아요.
SK㈜ 별도 손익계산서의 수익 기준(억원)
| 연도 | 배당수익 | 상표권 사용수익 | 영업수익 합계 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 7,447 | 2,225 | 27,495 |
| 2022 | 10,388 | 2,830 | 33,698 |
| 2023 | 13,994 | 3,294 | 41,370 |
| 2024 | 8,196 | 3,295 | 37,068 |
| 2025 | 4,913 | 3,692 | 36,123 |
자료: 각 연도 SK㈜ 별도재무제표 주석 영업수익[1][3][6][7]
배당수익은 해마다 크게 움직였어요. 2024년에는 SK E&S가 3,486억원을 보냈지만, SK E&S가 2024년 11월 SK이노베이션에 합병되면서 2025년에는 이 줄이 사라졌어요.[8] 상표권 수익은 4년 사이 2,225억원에서 3,692억원으로 늘었어요.[1][7]
2025년 배당수익 4,913억원을 보낸 회사는 다음과 같아요.
2025년, SK㈜ 별도 기준 배당 수령액(억원)
| 회사 | 금액 |
|---|---|
| SK텔레콤 | 1,780 |
| SK이노베이션 | 1,689 |
| AUXO Capital(해외 투자회사) | 497 |
| SK스페셜티(2025년 3월 매각 전) | 460 |
| SK네트웍스 | 243 |
| SK리츠·SK리츠운용 | 245 |
자료: SK㈜ 별도재무제표 주석 32 특수관계자[8]
SK스퀘어·SKC·SK바이오팜·SK에코플랜트·SK실트론에서 받은 배당은 2025년 표에 없어요.[8] SK하이닉스 배당은 손자회사 배당이라 SK스퀘어에 먼저 들어가고, SK㈜로 바로 오지 않아요.
수익과 받은 현금은 달라요
손익계산서의 배당수익과 현금흐름표에서 실제로 받은 배당금은 같은 해에도 다를 수 있어요.
SK㈜ 별도 현금흐름표의 받은 현금·준 현금 기준(억원)
| 연도 | 배당금 수취 | 배당금 지급 |
|---|---|---|
| 2023 | 12,986 | 2,788 |
| 2024 | 8,218 | 2,754 |
| 2025 | 4,913 | 3,856 |
자료: SK㈜ 별도 현금흐름표[9]
2025년에는 받은 배당(4,913억원)과 주주에게 준 배당(3,856억원)의 차이가 1,057억원으로 좁아졌어요(단순 계산). 2025년 귀속 현금배당 총액은 4,407억원, 주당 8,000원이에요.[10]
그룹 안의 거래: 상표권, IT 용역, 자금
SK텔레콤·SK하이닉스·SK이노베이션이 배당·상표권 사용료·IT 용역 대가로 SK㈜에 돈을 보내고, SK㈜가 주주에게 배당을 지급하는 흐름도
화살표는 돈이 가는 방향이에요. 계열사 상자의 금액은 SK㈜가 그 회사에서 받은 배당·상표권 사용료·임대료·IT 용역 대가를 모두 합친 "매출 등"이라, 배당만의 금액은 아니에요.
상표권 사용료: 매출에서 광고선전비를 뺀 금액의 0.2%
SK㈜는 SK 브랜드를 쓰는 국내 계열사와 합작법인에서 사용료를 받아요. 계약 기간은 2024년 1월 1일부터 2026년 12월 31일까지이고, 사용료는 매출액에서 광고선전비를 뺀 금액의 0.2%예요.[11] 공정위 집계로 2024년 사업연도에 SK 브랜드 사용료를 낸 회사는 67곳이었어요.[12]
IT 용역: SK하이닉스와 SK텔레콤이 큰 고객
SK㈜ 사업부문은 계열사의 IT 시스템을 관리하고 구축해요. 2025년 계약 기준 매출은 SK하이닉스 5,523억원, SK텔레콤 5,009억원, SK AX USA 2,127억원이었어요.[11] 그래서 SK하이닉스는 SK㈜에 배당을 직접 보내지 않지만, 거래액으로는 SK㈜와 큰 거래를 하는 회사예요.
내부거래 비중
공정위가 2025년 12월 공개한 자료에서 SK 그룹 국내 계열사 간 내부거래 비중은 25.7%(2024년 기준)였어요.[13] SK㈜만 보면 2024년 매출 3조 7,068억원 중 1조 5,519억원(41.9%)이 계열사와의 거래였어요.[14] 공정위는 SK㈜를 총수일가 지분율 20% 이상 회사로 분류해, 사익편취 규제 대상 회사 목록에 올려 두고 있어요.[14]
자금: 유상증자 참여와 대여
2025년 SK㈜는 SK이노베이션 유상증자에 4,000억원, SK시그넷에 1,450억원을 냈어요.[15] SK에코플랜트에는 소재 회사 지분 등 3,601억원어치를 현물출자했어요.[15] 해외 투자회사 Plutus Capital NY에는 3억 8,850만 달러를 빌려준 상태였어요.[15] 배당이 아래에서 위로 올라오는 돈이라면, 증자와 대여는 위에서 아래로 내려가는 돈이에요.
연결과 별도로 보면 달라지는 것
같은 해 SK㈜의 순이익도 어느 재무제표를 보느냐에 따라 크게 달라요.
2025년(조원)
| 항목 | 금액 |
|---|---|
| 연결 지분법손익 | 8.84 |
| 연결 당기순이익 | 3.56 |
| 그중 지배기업 소유주 몫 | 1.60 |
| 그중 비지배지분 몫 | 1.96 |
| 별도 당기순이익 | 1.34 |
연결 숫자에서는 SK하이닉스 같은 관계기업 이익이 지분법손익으로 들어와요. 다만 연결 당기순이익 중 절반 이상(1.96조원)은 비지배지분 몫이에요.[5] SK텔레콤·SK스퀘어처럼 SK㈜ 지분이 30%대인 자회사가 많아, 자회사 이익의 큰 부분이 다른 주주 몫으로 나가기 때문이에요.
별도 당기순이익 1.34조원에는 종속·관계기업 투자 처분이익 2조 4,893억원이 들어 있어요.[16][17] 같은 해 투자주식 손상차손 9,131억원도 함께 반영됐어요.[17] 별도 이익은 매년 반복되는 배당·상표권 수익보다 지분을 팔고 사는 거래에 더 크게 흔들렸어요.
정리: 지주회사 몫은 수익과 받은 현금을 나눠 봐야 해요
| 질문 | 답 |
|---|---|
| SK㈜의 지주회사 수익은? | 2025년 배당 4,913억원 + 상표권 3,692억원[1] |
| 가장 많이 보낸 계열사는? | 배당은 SK텔레콤, 거래 전체는 SK텔레콤·SK하이닉스[8] |
| SK하이닉스 이익은 어떻게 들어오나? | SK스퀘어를 거쳐 연결 지분법이익으로[4] |
③편에서는 SK㈜ 이사회가 누구로 구성되는지, 자기주식 소각과 SK실트론 매각 같은 최근 결정이 구조를 어떻게 바꾸는지 봐요.
이 글은 공개된 원문 자료를 바탕으로 구조와 계산 원리를 설명해요. 특정 기업이나 금융상품에 대한 투자 권유가 아니에요.
출처
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), 별도재무제표 주석 26 영업수익, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), I.1 회사의 개요(바. 주요 사업의 내용), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2023 사업보고서」, 2024-03-19(2023.12.31), 별도재무제표 주석 26 영업수익, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240319…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), 연결재무제표 주석 4 영업부문별 정보, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.2-2 연결 포괄손익계산서, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2023 사업보고서」, 2024-03-19(2022.12.31 전기), 별도재무제표 주석 26 영업수익, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240319…
- SK㈜, 「2022 사업보고서」, 2023-03-21(2021.12.31 전기), 별도재무제표 주석 영업수익, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230321…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), 별도재무제표 주석 32 특수관계자(특수관계자로부터 수령한 배당), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.4-4 현금흐름표(별도, 제33~35기), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.6 배당에 관한 사항(주요배당지표), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), X. 대주주 등과의 거래내용(다. 대주주와의 영업거래), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- 공정거래위원회, 「2025년 공시대상기업집단 내부거래 현황 정보 공개」 별첨5 집단별 상표권 사용거래 현황, 2025-12-04(2024 사업연도), 에스케이 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new…
- 공정거래위원회, 「2025년 공시대상기업집단 내부거래 현황 정보 공개」 별첨2 기업집단별 내부거래 현황, 2025-12-04(2024 사업연도), 에스케이 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new…
- 공정거래위원회, 「2025년 공시대상기업집단 내부거래 현황 정보 공개」 별첨3 사익편취 규제대상 회사의 내부거래 현황, 2025-12-04(2024 사업연도), 에스케이(주) 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), X. 대주주 등과의 거래내용(가. 신용공여 등, 나. 지분 거래), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), III.4-2 포괄손익계산서(별도), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), 별도재무제표 주석 29 기타영업외손익, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
- SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), VII. 주주에 관한 사항, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
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