SK 그룹 ① 지배구조, SK㈜에서 SK하이닉스까지 계열사 지도

자료 기준: SK㈜ 2025 사업보고서(2025.12.31) · 공정위 2026.5.1 지정 · 지분율은 보통주 기준

3줄 요약

• 최태원 회장 등 32명이 SK㈜ 보통주 25.42%를 갖고, SK㈜가 그룹을 지배해요.^[3]
• SK하이닉스는 SK스퀘어(20.1%)를 거쳐 SK㈜와 이어진 손자회사예요.^[5]
• 국내 계열회사는 공정위 151개, 사업보고서 180개로 기준일이 달라요.^[1][6]

SK 그룹은 어떤 회사들이 어떻게 묶여 있나요?

휴대폰 요금을 내는 SK텔레콤, 반도체를 만드는 SK하이닉스, 주유소의 SK에너지는 모두 이름에 SK가 붙어 있어요. 하지만 법적으로는 각각 다른 회사이고, "SK 그룹"이라는 하나의 법인은 없어요.

이 회사들을 한 그룹으로 묶는 건 지분이에요. 누가 어느 회사 주식을 얼마나 갖고 있는지를 따라가면 그룹의 모양이 보여요. 공정거래위원회도 같은 사람이 사실상 지배하는 회사들을 묶어 "기업집단"으로 지정하고, SK의 동일인은 최태원 회장이에요.^[1]

지주회사 없이 삼성물산에서 출발하는 삼성 그룹과 달리, SK는 맨 위에 지주회사 SK㈜가 있는 구조예요. 다만 SK㈜는 지분만 갖는 회사가 아니라 IT서비스 사업도 직접 해요. 2025년 SK㈜ 별도 영업수익 3조 6,123억원 가운데 투자부문(배당·상표권 등)이 8,656억원(24.0%), IT서비스 사업부문이 2조 7,467억원(76.0%)이에요.^[7]

한눈에 보는 SK 그룹: 자산 2위, 국내 계열회사 151개

기준일이 다른 두 자료를 함께 쓰기 때문에 기준을 표 위에 적었어요.

공정위 지정(2026.5.1 기준)

항목	숫자
자산총액 순위	2위[1]
공정자산총액	약 422.0조원(1년 전 363.0조원)[1]
동일인	최태원[1]
국내 계열회사	151개(1년 전 198개)[1]

SK㈜ 사업보고서(2025.12.31 기준)

항목	숫자
계열회사(해외 포함)	751개(상장 20, 비상장 731)[8]
그중 국내 계열회사	180개(상장 20, 비상장 160)[6]
SK㈜ 연결대상 종속회사	577개(상장 13)[9]

국내 계열회사가 180개와 151개로 다른 건 기준일 차이 때문이에요. 두 명단을 법인등록번호로 맞춰 보면, 2026년 1~5월 사이 폐기물·환경 사업을 하던 리뉴어스·리뉴원과 그 자회사 등 25곳이 계열에서 빠졌어요.^[6][2] 여기에 드림어스컴퍼니·원폴·강동그린컴플렉스·보령LNG터미널 지분 매각, SK엔펄스의 SKC 흡수합병까지 30곳이 줄고, 부동산투자회사 1곳이 새로 들어와 151개가 됐어요.^[2]

1년 전 198개에서 47개가 줄어든 것도 같은 흐름이에요. 이 기간 새로 생긴 계열회사는 5개, 빠진 회사는 52개였어요.^[2]

지배구조도: 네 층으로 읽기

최태원 회장 등 특수관계인이 SK㈜ 보통주 25.42%를 갖고, SK㈜가 SK이노베이션·SK텔레콤·SK스퀘어를, 이 회사들이 SK온·SK브로드밴드·SK하이닉스를 지배하는 지분 구조도

화살표는 "지분을 가진 회사 → 투자받은 회사" 방향이에요. 상자 안 숫자는 바로 위 회사의 보통주 지분율이고, 아래 회색 상자는 공간 때문에 따로 모은 다른 주요 자회사예요.

1) 최대주주 측: 32명이 25.42%

SK㈜의 최대주주는 최태원 회장(보통주 17.90%)이에요.^[3] 친족, 최종현학술원, SK㈜ 임원 등을 합친 특수관계인은 최태원 회장을 포함해 32명이고, 합계는 보통주 25.42%예요.^[3]

5% 이상 주주	보통주 지분율
최태원	17.90%
국민연금	7.37%
최기원	6.66%

2025년 12월 31일 기준^[3]

특수관계인 32명의 주식 수를 더하면 1,843만 379주로, 사업보고서의 합계와 같아요.^[3] SK㈜는 보통주의 24.8%(1,798만 699주)를 자기주식으로 갖고 있어요.^[10] 자기주식은 의결권이 없어서, 실제 주주총회에서 최대주주 측 목소리는 지분율보다 크게 작동해요. 이 자기주식의 소각 계획은 ③편에서 봐요.

2) 지주회사: SK㈜

SK㈜는 스스로를 "SK그룹의 지주회사"라고 소개해요.^[7] 지금의 SK㈜ 법인은 2015년 8월 옛 SK C&C가 옛 SK㈜를 흡수합병하고 이름을 SK㈜로 바꾼 회사예요.^[7] 그래서 지주회사와 IT서비스 회사가 한 법인 안에 함께 있어요.

3) 자회사: 과반 미만인데도 종속기업

SK㈜가 직접 가진 주요 자회사 지분과 회계상 분류는 다음과 같아요.

회사	SK㈜ 보통주 지분율	회계상 분류
SK에코플랜트	69.05%	종속기업
SK바이오팜	64.02%	종속기업
SK이노베이션	52.09%	종속기업
SK실트론	51.00%	종속기업
SK네트웍스	43.90%	종속기업(실질지배)
SKC	40.64%	종속기업(실질지배)
SK스퀘어	32.14%	종속기업(실질지배)
SK텔레콤	30.57%	종속기업(실질지배)

2025년 12월 31일, SK㈜ 별도재무제표 주석 기준^[4]

SK텔레콤·SK스퀘어·SK네트웍스·SKC는 지분이 절반이 안 되는데도 종속기업으로 연결해요. 다른 주주보다 의결권을 훨씬 많이 갖고 나머지 주주가 널리 흩어져 있어 실질적인 지배력이 있다고 판단했기 때문이에요.^[4]

공정거래법에서 말하는 자회사와 회계상 종속기업은 다른 개념이에요. 공정거래법은 지주회사가 지배하는 국내 계열회사를 자회사로 보고, 자회사 주식을 일정 비율 이상 갖도록 정해요. 그 비율은 원칙적으로 50%, 상장법인이면 30%예요.^[11] 회계상 종속기업은 "지배력이 있느냐"로 따로 판단해요.

4) 손자회사: SK하이닉스는 SK스퀘어 아래

손자회사	바로 위 회사	보통주 지분율
SK하이닉스	SK스퀘어	20.1%
SK온	SK이노베이션	90.3%
SK브로드밴드	SK텔레콤	99.1%
SK에너지	SK이노베이션	100%

2025년 12월 31일 기준^[5][12]

SK하이닉스는 그룹에서 가장 큰 회사 중 하나지만, 지분 구조상으로는 SK㈜의 손자회사예요. SK㈜가 SK스퀘어 지분 32.14%를, SK스퀘어가 SK하이닉스 지분 20.1%를 갖는 2단 구조예요.^[4][5] 두 지분율을 곱하면 약 6.5%로, SK㈜가 SK하이닉스 이익에 간접적으로 갖는 몫이 그만큼이라는 뜻이에요(단순 계산).

같은 그룹 안에 SK㈜ 아래가 아닌 줄기도 있어요. SK디스커버리는 SK가스(72.1%)·SK플라즈마(80.7%) 등을 가진 지주 역할을 하지만, 다른 SK 계열회사가 SK디스커버리 지분을 가진 기록은 없어요.^[5]

주력 계열사 한 줄 소개

사업 내용은 산업분석 시리즈에서 다룰게요. 여기서는 그룹 안 위치만 적었어요.

회사	그룹 안 위치와 주요 사업
SK이노베이션	SK㈜ 자회사, 석유·화학·배터리·가스·발전[13]
SK텔레콤	SK㈜ 자회사, 이동통신[13]
SK스퀘어	SK㈜ 자회사, SK하이닉스 등을 가진 투자회사[13]
SK하이닉스	SK스퀘어 자회사(SK㈜ 손자회사), 메모리 반도체
SK에코플랜트	SK㈜ 자회사, 하이테크·가스·소재·솔루션 사업[13]
SKC	SK㈜ 자회사, 2차전지·반도체 소재[13]

구조를 바꾼 사건들

지금의 구조를 설명하는 사건만 골랐어요.

시기와 사건	구조에 남긴 것
2015년 8월 옛 SK C&C가 옛 SK㈜를 흡수합병	지주회사와 IT서비스가 한 법인에[7]
2021년 11월 SK텔레콤 분할로 SK스퀘어 신설	SK하이닉스가 SK스퀘어 아래로[14]
2024년 11월 SK이노베이션이 SK E&S 흡수합병	정유·배터리·가스 사업이 한 자회사 아래로[15]
2025년 반도체 소재 회사를 SK에코플랜트로 이전	소재 계열이 SK에코플랜트 아래로[16]

2025년 8월 이사회 결의로 SK㈜는 SK트리켐·SK레조낙·SK머티리얼즈제이엔씨 지분을 SK에코플랜트에 현물출자했고, SK머티리얼즈퍼포먼스 지분은 주식교환으로 넘겼어요.^[16] 그 결과 SK㈜의 SK에코플랜트 지분율은 64.69%에서 69.05%로 올라갔어요.^[4]

정리: 지분 사슬로 보면 SK는 세 층 지주 구조

특징	근거 숫자
지주회사 SK㈜가 출발점	최대주주 측 보통주 25.42%[3]
핵심 자회사 지분은 30% 안팎	SK텔레콤 30.57%, SK스퀘어 32.14%[4]
가장 큰 회사가 손자회사	SK스퀘어 → SK하이닉스 20.1%[5]

②편에서는 이 지분 사슬을 따라 배당·상표권 사용료·IT 용역 대가가 SK㈜로 어떻게 모이는지 숫자로 따라가요.

이 글은 공개된 원문 자료를 바탕으로 구조와 계산 원리를 설명해요. 특정 기업이나 금융상품에 대한 투자 권유가 아니에요.

궁금한 그룹이 있나요?

다음에 다뤘으면 하는 그룹이나 이 글에서 더 알고 싶은 점을 익명으로 남겨 주세요. 골라서 글로 정리해요.

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출처

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1. 공정거래위원회, 「2026년 공시대상기업집단 등 지정 결과 발표」 별첨2 지정현황, 2026-04-30(2026.5.1 지정), 에스케이 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new…
2. 공정거래위원회, 「2026년 공시대상기업집단 등 지정 결과 발표」 별첨5 계열회사 현황·별첨6 계열회사 변동내역, 2026-04-30, 에스케이 행, www.korea.kr/briefing/pressReleaseView.do?new…
3. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), VII. 주주에 관한 사항(최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황, 5% 이상 주주), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
4. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), 별도재무제표 주석 10 종속기업투자 및 관계기업투자, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
5. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), IX. 계열회사 등에 관한 사항(계열회사간 출자현황, 보통주 기준), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
6. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), XII.2 계열회사 현황(상세) 및 주1~주6, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
7. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), I.1 회사의 개요(나. 법적·상업적 명칭, 바. 주요 사업의 내용), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
8. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), IX. 계열회사 등에 관한 사항(계열회사 현황 요약), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
9. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), I.1 회사의 개요(가. 연결대상 종속회사 현황 요약), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
10. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), I.4 주식의 총수 등, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
11. 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제18조 제2항 제2호, 2026-05-12 시행, 국가법령정보센터, www.law.go.kr/법령/독점규제및공정거래에관한법률
12. SK스퀘어·SK이노베이션·SK텔레콤, 「2025 사업보고서」 타법인출자 현황(OpenDART 정기보고서 주요정보), 2026-03(2025.12.31), opendart.fss.or.kr
13. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), I.1 회사의 개요(주요 자회사가 영위하는 주요 목적사업), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
14. SK㈜, 「2026 반기보고서」, 2026-08-14(2026.6.30), I.2 회사의 연혁 중 SK텔레콤 연혁, dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814…
15. SK㈜, 「2025 사업보고서」, 2026-03-18(2025.12.31), I.2 회사의 연혁(SK이노베이션 합병 등), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318…
16. SK㈜, 「2026 반기보고서」, 2026-08-14(2026.6.30), I.2 회사의 연혁(바. 합병 등), dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814…