밸류스케치

SK 그룹 ② 지주회사 SK㈜의 배당·상표권 수익과 돈의 흐름

자료 기준: SK㈜ 2021~2025 사업보고서 · 표마다 별도/연결, 수익/받은 현금 표시3줄 요약SK㈜ 영업수익의 75%는 IT서비스이고, 배당·상표권 수익은 8,605억원이에요.[1][2]배당수익은 2023년 1조 3,994억원에서 2025년 4,913억원으로 줄었어요.[1][3]SK하이닉스 이익은 연결 지분법이익으로 들어와, 연결과 별도를 나눠 봐야 해요.[4][5]SK 지주회사는 무엇으로 돈을 버나요?①편에서 본 것처럼 SK㈜는 최대주주 측이 보통주 25.42%를 가진 지주회사이고,[18] 그 아래로 SK이노베이션·SK텔레콤·SK스퀘어 같은 자회사가 이어져요. 지주회사는 보통 자회사에서 받는 배당과 상표권 사용료로 돈을 벌어요.SK㈜는 여기에 IT서비스 사업이 더해져 있어요. 2025년 별도 영..

SK 그룹 ① 지배구조, SK㈜에서 SK하이닉스까지 계열사 지도

자료 기준: SK㈜ 2025 사업보고서(2025.12.31) · 공정위 2026.5.1 지정 · 지분율은 보통주 기준3줄 요약최태원 회장 등 32명이 SK㈜ 보통주 25.42%를 갖고, SK㈜가 그룹을 지배해요.[3]SK하이닉스는 SK스퀘어(20.1%)를 거쳐 SK㈜와 이어진 손자회사예요.[5]국내 계열회사는 공정위 151개, 사업보고서 180개로 기준일이 달라요.[1][6]SK 그룹은 어떤 회사들이 어떻게 묶여 있나요?휴대폰 요금을 내는 SK텔레콤, 반도체를 만드는 SK하이닉스, 주유소의 SK에너지는 모두 이름에 SK가 붙어 있어요. 하지만 법적으로는 각각 다른 회사이고, "SK 그룹"이라는 하나의 법인은 없어요.이 회사들을 한 그룹으로 묶는 건 지분이에요. 누가 어느 회사 주식을 얼마나 갖고 있는지를..

반도체 산업 ③ 삼성전자·SK하이닉스·DB하이텍 사업모델 비교

자료 기준: 각 사 2025 사업보고서 · 반도체 부문 기준(삼성전자는 DS 부문, DB하이텍은 반도체 부문, SK하이닉스는 연결)3줄 요약세 회사 모두 2025년 이익이 늘었지만, 불황 때 버틴 정도는 크게 달랐어요.[3][5][10]메모리 회사는 가격 따라 이익이 크게 흔들리고, 8인치 파운드리는 덜 흔들렸어요.삼성전자 DS는 부문 숫자라 메모리·파운드리 손익이 섞여 있다는 점을 같이 봐요.왜 이 세 회사인가요?①편에서 반도체 제조를 메모리 IDM과 파운드리로 나눴어요. 이 글은 그 두 갈래를 공시로 비교할 수 있는 국내 상장사 세 곳을 골랐어요.회사밸류체인 위치주력SK하이닉스메모리 IDMD램·낸드삼성전자 DS 부문메모리 IDM + 파운드리메모리·모바일AP·위탁생산DB하이텍8인치 순수 파운드리아날로그..

반도체 산업 ② 시장규모·진입장벽·규제·경쟁, 불황을 버티는 조건

자료 기준: 각 사 2025 사업보고서(시장 규모·점유율은 회사가 인용한 외부 조사기관 자료)3줄 요약반도체 경쟁은 불황에도 투자를 이어 갈 돈과 기술을 가진 소수가 유리해요.메모리는 소수 제조사가 나눠 갖고, 진입장벽은 한 해 수십조 원의 설비투자예요.[4][5]시장 규모와 점유율은 조사기관마다 범위가 달라 방향과 순서로 읽어요.반도체 시장은 얼마나 크고, 얼마나 출렁이나요?SK하이닉스가 사업보고서에 인용한 가트너 자료로 2025년 세계 반도체 시장은 7,934억 달러였어요.[1] 이 가운데 메모리가 2,086억 달러였고, 메모리 안에서는 D램이 1,356억 달러, 낸드가 677억 달러였어요.[1]이 산업의 특징은 크기보다 출렁임, 곧 가격 사이클이에요. 같은 자료로 연도별 성장률을 보면 메모리가 반도..

반도체 산업 ① 밸류체인, 설계·제조·장비 중 돈은 어디로 흐르나

자료 기준: 각 사 2025 사업보고서 · 연결 기준(시장 규모는 회사가 인용한 외부 조사기관 자료)3줄 요약반도체 산업의 돈은 칩을 쓰는 세트·서버 업체에서 나와 제조사와 장비사로 흘러가요.제조사는 공장을 먼저 짓고 오래 상각해서, 칩 가격이 흔들리면 이익이 크게 흔들려요.[8]메모리·파운드리·장비는 돈 받는 방식이 달라 같은 반도체라도 나눠 읽어야 해요.반도체 회사는 누구에게 무엇을 팔아 돈을 버나요?스마트폰 사진이 지워지지 않고, AI 서비스가 질문에 바로 답하는 데에는 두 종류의 칩이 필요해요. 정보를 기억하는 메모리 반도체와, 계산과 제어를 맡는 시스템반도체예요. 반도체 산업은 이 칩을 설계하고, 만들고, 만드는 데 필요한 장비와 재료를 대는 회사들의 묶음이에요.시장 규모로 보면 메모리는 전체의..